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　　年轻人们正在重塑着黄金的消费语境——价值，不再仅仅由材料的重量定义，更由它所能承载的故事、情感与认同来决定。

　　在机场的周大福门店，章卉看着价签上1700元的数字，眼前一亮。这是一颗Chiikawa与周大福联名的转运珠，做成了Chiikawa动漫主角“吉伊”的造型。章卉是Chiikawa的资深粉丝，吉伊是所有角色中，她最喜欢的一个。此前，她在香港的周大福门店看过同款，价格大概在2013元人民币左右，如今相当于打了8.5折，章卉果断入手买下。

　　像Chiikawa这样可爱治愈、能引发强烈共鸣的IP，被许多年轻人称为“电子布洛芬”。当这份精神慰藉与黄金的保值属性相遇，便催生出了兼具情绪价值与投资属性的新物种——IP联名金饰，也就是“痛金”。

　　“痛金”一词，实则根植于更深层的“痛文化”脉络。 这种文化最早可追溯至2000年左右的日本“痛车”现象：动漫爱好者将喜爱的角色贴纸贴满车身。随后，“痛包”“痛衣”相继出现，年轻人把徽章、挂件等IP周边密集装饰在随身物品上，将对角色情感的投入外化为可视的符号。

　　如今，这股“万物皆可痛”的风潮，终于吹进了最传统的黄金领域。黄金早已不仅是传统意义上的贵金属，更成为一种年轻人的“社交货币”。

　　在业内人士看来，这股风潮并非一夜而起。 从业15年的虫子记得，早在两三年前，痛金的雏形就已在水贝等地的黄金定制中出现。“当时还只是小圈子的自嗨，”虫子说，“一些动漫粉丝拿着自己喜欢的角色图，找工厂小批量地打样定制，量都很小，但愿意支付的工费却不低。”

　　线年。 虫子记得，是老凤祥与《崩坏：星穹铁道》的联名，让整个黄金行业清晰地看见了二次元粉丝的惊人消费力。在当时的金价每克只有480元的情况下，这款联名金钞规格仅1克，定价899元，却凭借游戏本身的热度和角色魅力，迅速在玩家社群中引发抢购热潮。在二手平台，这款金钞的价格一度被炒至2999元，近乎原价的三倍。

　　“就连在行业里待了十几年的我，也觉得这溢价几乎是不可想象的。”虫子说。这意味着，黄金的价值刻度，正在被情感需求重新定义。

　　从“小众狂欢”到消费新浪潮，嗅觉敏锐的品牌们自然不会放过这个“新富矿”。

　　愿意为“痛金”买单的身影也逐渐清晰。他们不再是传统意义上购买金饰的婚嫁群体或投资者，而是一群更为多元的面孔。

　　其中，二次元爱好者是绝对的主力，他们为爱付费的意愿最为强烈，也构成了官方IP联名款的核心消费群体。其次是明星偶像们的粉丝，他们为了制作独特的明星周边而投入其中，将黄金视为表达支持的“终极物料”。而以投资为目的、兼顾个人喜好的长期黄金投资者，则相对数量最少。

　　不同圈层的消费需求，也在全国最大的黄金珠宝交易集散地——深圳水贝，催生了不同的服务模式。

　　树生是00后，作为一名水贝的“金店主理人”，他同时运营着两个业务：一个是他亲自打理的工作室，承接小众定制散单，服务于粉丝周边；另一个是与IP版权方正规合作的企业线，则面向更广泛的、愿意为官方正版付费的二次元群体，对接如《非人哉》《喜羊羊与灰太狼》这类大众IP，以批量开发满足规模化需求。

　　圈圈是水贝的常客，也是歌手孙燕姿的粉丝。今年看演唱会前，她有了一个新念头：自掏腰包做一批偶像主题的迷你金片，当作粉丝间的纪念物，互换留念。这个想法一出现，她第一个想到的，就是水贝。

　　在她眼里，水贝几乎没有品牌溢价，价格最接近原料成本。她曾看中香港迪士尼一款标价4000元的小熊挂坠，转身就在水贝用900多元找到了外观几乎一样的“平替”。

　　最终，圈圈在水贝找到了金店定制，以不到1000元的总价，拿到了60多枚小金片。黄金总用量仅在1克左右，算下来每片成本不过十几元，比她预想的还要便宜。

　　一般来说，由于IP版权问题，个人定制的黄金周边产品，不能做商业用途，也不能批量生产，但依然有人从中小赚一笔。

　　今年3月，95后吉吉花800多块钱定制了一张特殊的“金钞”，上面印的不是传统吉祥图案，而是她喜欢的游戏《恋与深空》里的角色秦彻。

　　收到实物时，吉吉最大的感受是“好闪”。这张金钞重约1克，工费加金价总共800多元。她直接用了游戏里秦彻的四星卡面——那个穿着红色西装的中国风造型，正是她最喜欢的画面。

　　定制前，她也曾担心版权问题，但想着“就做一张自己留着，不做商业用途”，最终还是下了单。

　　与普通的吧唧、立牌等谷子不同，这张金钞虽然没有精致包装，但放在周边堆里却格外显眼。让她意外的是，当她把金钞照片发到小红书后，笔记一下子就火了，评论区涌来上百条询问：“在哪家做的？”“克重准吗？”“多少钱？”

　　而最令她欣慰的，是这张金钞带来的意外回报。吉吉并非资深二次元玩家，秦彻是她第一个投入真情实感的角色。大半年来，她在官方周边和同人谷子上花费已超6000元，而这纸金钞却成了她所有消费中最“实在”的一笔——随着金价上涨，这张当初纯粹因“好看”而定的金钞，如今市值已上涨百余元。

　　尽管面目各异，驱动力不同，但这些年轻人共同重塑着黄金的消费语境——价值，不再仅仅由材料的重量定义，更由它所能承载的故事、情感与认同来决定。这种新的消费逻辑，被黄金品牌精准捕捉，并转化为实实在在的业绩增长。

　　今年以来，黄金的价格飞涨，但金饰的消费却在下降。世界黄金协会发布的2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，全球金饰需求量同比下降14%，逼近2020年的低谷水平。

　　一边，是以老铺黄金为代表的高端化路线。它坚持古法工艺与厚重克重，将黄金饰品推向奢侈品的方向，客单价高，服务于追求传承与收藏价值的高净值人群；另一边，则是以潮宏基为代表的轻量化与情感化路线。通过小克重、低总价的产品，尤其是与热门IP联名的“痛金”，来降低年轻人的购买门槛。一条金重1克的线克左右的布丁狗串珠，总价控制在一两千元，让买黄金像买一件潮玩一样“轻松”。

　　靠着轻克重、强IP、低总价这三板斧，2025年上半年，潮宏基营收同比增长19.54%，净利润增长44.34%。

　　业绩增长的背后，是品牌在IP联名路上越走越快——从2023年携手皮卡丘、小黄人等构建IP产品基础，到2025年上半年密集推出布丁狗、人鱼汉顿、线条小狗、黄油小熊四个系列，推新速度明显加快。从数据上看，仅半年推出的IP系列数量，已接近往年全年的水平。

　　尽管痛金业务风生水起，但在国内黄金珠宝市场的整体格局中，潮宏基依然处于追赶者的位置。

　　这种“追赶”首先体现在门店规模上。截至2025年6月底，潮宏基拥有1542家门店，这个数字远低于周大生的5230家和老凤祥的6022家，与行业龙头差距明显。

　　相比之下，更值得关注的是其产品工艺面临的质疑。在社交平台上，部分消费者反映品牌工艺问题：“戴了半年多珐琅就脱落了”“一年内去店里维修了两次”。黑猫投诉平台的数据显示，潮宏基的投诉量已超过900条，其中不少涉及产品质量。

　　与此同时，企业在知识产权方面也面临挑战。2024年7月，宝格丽因商标及设计侵权将潮宏基诉至法院，请求判赔500万元。

　　在痛金如火如荼的一级市场背后，二手交易同样冰火两重天。一些热门IP的限量款价格翻倍，一物难求；而多数产品在热潮退去后，其高昂的溢价便迅速蒸发。在二手交易平台上，一些痛金产品的价格更是让人高攀不起，除了炒高到几乎翻倍的《崩坏：星穹铁道》金钞；老庙黄金与《天官赐福》联名的11克套装也一度被炒至1.66万元。

　　除了连锁金店，痛金的另一大交易场所是深圳水贝。作为全国黄金市场的神经末梢与晴雨表，水贝总是最先感知到消费风向的变化。

　　水贝的流行IP迭代速度极快。 市场热什么我们就跟什么，树生观察到，今年以来，水贝的顶流IP已经从年初的《黑神线》，迅速切换至年中的Labubu、Chiikawa。而在一两年前，这个位置还被更为大众的三丽鸥和迪士尼牢牢占据。

　　树生还观察到，金价波动正直接影响着这个新兴市场的热度。“在金价每克五六百元时，一件1克左右的痛金成品售价约六七百元，凑齐起订量相对容易。”他说，“但随着金价突破900元，同人团（同人指基于已有的小说、动漫、游戏等作品自发进行二次创作）的数量明显减少了。”制作门槛的提升，正在无形中筛选着真正的核心爱好者。

　　不过，若能与热门IP达成官方合作，依然是条相对稳妥的路径。树生参与投资的企业线，与《非人哉》联名推出的哪吒转运珠就取得了成功。“这款产品的成功，一方面乘了《哪吒2》电影爆火的东风，另一方面也离不开《非人哉》这个国漫IP长达十年的内容积淀。”树生说，“真正能打动人的，始终是经年累月的情感连接。”

　　周大福的Chiikawa联名转运珠推出后，不到半个月，水贝市场上就已同款泛滥。水贝本身就在紧密跟随周大福的动向，树生说，当周大福推出这类热门IP产品时，不用等客户提需求，这里的工厂和展厅就已经凭嗅觉行动起来了。”

　　然而，对热点的追逐并非稳赚不赔的生意，背后往往伴随着同等程度的风险。 树生依然记得《黑神话：悟空》爆火时的情景：当时水贝不少工厂重仓押注，开模生产了大量金箍棒、悟空头像吊坠及转运珠。没想到，预期中的男性消费大军并未出现，产品严重滞销。有家工厂赔了不少工费，他说，老板后来发誓再也不碰男性向的金饰了。

　　热潮之下，跟风者终将散去，唯有理解文化内核的从业者能够长久立足。 在树生看来，深耕这个小众赛道，对二次元文化的深刻理解，远比掌握某种黄金工艺更为重要。

　　树生注意到，现在询单的客户手中不再是传统金饰图册，而是一张张动漫截图。“能不能做出这个角色？”成为最常见的问题。他发现，与传统买家紧盯金价波动不同，这群年轻人更在意的是“图案够不够清晰”“神态像不像”。

　　这种需求的变化，让他回想起自己承接的第一个定制订单。那位客户想要定制一个自设形象的20克大挂件——自带设计图，由树生协助完成黄金工艺所需的建模，再交付工厂制作。正是这次经历，让他看到了小众定制赛道蕴藏的潜力。

　　归根结底，工艺与设计才是痛金产品的核心竞争力。 并非每个品牌只要取得IP授权，就能让粉丝心甘情愿地买单。此前六福珠宝凭借《哪吒2》正版授权打造的转运珠，就因烤漆工艺粗糙、角色神态被粉丝调侃有点命苦而饱受诟病。

　　与此同时，痛金市场也在经历洗牌。“痛金说白了就是黄金加谷子。谷子在去年是上升期，到了今年已经是红海，到了下降期，”树生判断，“黄金加谷子相应的也会显示出疲态。”

　　也许在痛金领域，授权只是入场券。真正能引起共鸣的设计，其价值远非一个数字价格所能衡量。

　　每次参加线下演唱会，圈圈总会被粉丝间互换应援物料的“内卷”程度震撼。从最初的纸片、吧唧（徽章），到后来的冰箱贴、驱蚊贴，再到精心设计的流沙画、灯光画、皮夹，这场没有硝烟的战争，从审美卷到实用性，如今更是卷向了“含金量”。

　　金片的成本平摊下来，甚至不是最贵的，不过一旦与黄金挂钩，它在心理上带来的“价值感”便截然不同。“送出去特别有面子，”圈圈坦言，“感觉比其他物料更有含金量。”

　　但是，在圈圈心里，至今珍藏的最佳演唱会物料，是一盏灯光画。每到晚上，她打开床头灯的开关，孙燕姿的身影便会投影在墙上，好像在陪她入睡。而那枚精心定制的金片，却因贵金属的属性让她总是担心丢失，最后也只能摆在家里落灰。

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